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我国社保基金的投资特点

  作为一个追求自有资本保值、增值的投资基金,社保基金的投资也是以追求投资收益的最大化为目标的。但是由于社保基金自身的特殊作用,体现出鲜明的个性特征,具体表现如下:

  1、国家对社保基金的投资规模和方向有特殊的规定

  由于社保基金在维持社会稳定方面起到一定的作用,因此其投资的安全性要求极高。国家通过各种法律法规对社保基金的投资方向、投资工具、投资比例、投资最低收益率、委托管理机构资格以及风险保障金等方面都有极其严格完善的规定,以确保社保基金投资最为首要的“保值”目标的实现。

  2、在追求经济效益最大化的前提下兼顾投资的社会效益

  由于社保基金有配合国家宏观调控,促进经济整体发展的潜在责任。在考虑投资收益的同时,社保基金也必须要考虑投资所带来的社会效益,在特殊情况下还必须以社会效益为重。果断拒绝有损公众利益、高收益率的项目,以追求整个社会福利的“帕累托改善”。

  3、资金规模大,收支跨度大,追求投资的长期效益

  据全国社会保障基金理事会公布的年度报告,至2004年末全国社保基金资产总额达1711.44亿元,数额非常巨大。其中绝大部分是养老资金。在我国养老金实行“现收现付制”到“个人账户制”的过渡转变阶段,基金的收付与支出间的时间跨度可达40年之久,且对其未来的支付情况可以进行较为精准的预测。因此社保基金与其他基金相比,具有良好的长期性和稳定性特征,其投资策略也更侧重于中长期投资,与资本市场的投资理念相一致。

  4、基金管理模式多样化

  与一般的投资基金多采用委托给专业的基金管理公司进行经营不同,社保基金可以采用完全或部分委托管理的方式,也可以直接购买资本市场上的基金产品。还可以直接入市参与证券的买卖,可供选择的模式要远远多于一般的基金。

  5、投资收益不直接

  用于分配且免征所得税社保基金的收益除了部分用于直接支付外,剩余部分直接转移到基金中用于增加资金的供给,实现自身的“造血”功能,从而减轻国家财政拨款的负担。因此,国家对社保基金的投资收益实行免征所得税的优惠政策,以促进其发展壮大。

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